Un analyste de MacroStrategy Partnership affirme que la bulle de l’intelligence artificielle serait dix-sept fois plus grosse que celle de la frénésie Internet du début des années 2000 et quatre fois plus importante que la bulle des subprimes. Selon lui, non seulement l’ampleur des investissements dans l’IA excède largement celle des bulles technologiques antérieures, mais les conditions de financement et d’optimisme exacerbées pourraient préparer le terrain à un effondrement sévère. Derrière cette provocation, une question essentielle : la révolution de l’IA repose-t-elle sur des bases solides, ou sur un mirage financier alimenté par la peur de « rater le train » ?L’idée que nous serions au cœur d’une « bulle de l’IA » n’est pas nouvelle : même Sam Altman, PDG d'OpenAI, s'est joint au concert. Il reconnaît que certaines personnes vont perdre « des sommes colossales » lorsque la bulle de l'IA éclatera.
Jeff Bezos a fait une remarque similaire au début du mois. Selon le fondateur d'Amazon.com, les bulles se produisent lorsque les cours boursiers sont « déconnectés » du cœur de l'activité d'une entreprise et deviennent surévalués par rapport à ce qui est produit. Les valorisations augmentent alors bien au-delà de la valeur réelle de ces entreprises. Lors du célèbre krach des dot-com au début des années 2000, les entreprises basées sur Internet ont attiré des investissements, même si elles ne réalisaient pas de bénéfices et n'avaient pas de plans d'affaires viables. Lorsque la réalité s'est imposée, le marché s'est effondré, entraînant des pertes importantes pour les investisseurs et la faillite de nombreuses start-ups.
Bezos a expliqué que pendant une période de boom, toutes les expériences ou idées finissent par être financées, car les investisseurs « ont du mal » à distinguer les bonnes idées des idées médiocres dans l'effervescence générale.
Bezos a toutefois ajouté que les bulles industrielles sont « loin d'être aussi néfastes », car la technologie sous-jacente développée dans le cadre de celles-ci peut profiter à la société, même lorsque la bulle éclate. Il a donné l'exemple de la bulle biotechnologique et pharmaceutique des années 1990, qui a abouti à la création de médicaments vitaux, même si certaines entreprises ont fait faillite.
« Lorsque la poussière retombe et que l'on voit qui sont les gagnants, les sociétés bénéficient de ces inventions », a déclaré Bezos. « C'est ce qui va se passer ici aussi. C'est une réalité, les avantages de l'IA pour la société vont être gigantesques. »
La bulle de l'IA serait désormais 17 fois plus importante que la tristement célèbre bulle Internet
Selon une nouvelle évaluation réalisée par Julien Garran, analyste de recherche chez MacroStrategy Partnership, la bulle de l'IA est désormais 17 fois plus importante que la tristement célèbre bulle Internet, une première dans l'histoire des actions technologiques liée à l'engouement des investisseurs pour Internet. Pire encore, Garran estime que l'IA représente aujourd'hui plus de quatre fois la richesse piégée dans la bulle des subprimes de 2008, qui a entraîné des années de crise prolongée à travers le monde.
Dans le cas de la bulle Internet, selon le macroéconomiste David Henderson, une catastrophe économique majeure a été évitée car l'impact de la ruée vers le marché boursier sur la croissance du PIB américain a été minime. Malheureusement, ce n'est pas le cas des investissements dans l'IA, qui représentent désormais une part importante de notre croissance économique après des années d'engouement effréné.
Avant la crise financière de 2008, les investisseurs optimistes ont alimenté un marché immobilier voué à l'échec, créé par les banques pour transformer les prêts hypothécaires à haut risque en source de liquidités. À l'instar de ces prêts hypothécaires toxiques, l'IA n'a démontré que très peu de valeur à long terme, du moins à ce stade de son développement, note Garran.
Le problème avec l'IA, a-t-il déclaré, est qu'il est « impossible de créer une application ayant une valeur commerciale, car elle est soit générique [comme dans les jeux vidéo], ce qui ne se vend pas, soit issue du domaine public [comme dans les devoirs], soit soumise au droit d'auteur ».
Il ajoute que c'est également un produit difficile à commercialiser efficacement, comme le montre clairement une start-up spécialisée dans l'IA à New York, dont les publicités dans le métro sont recouvertes de graffitis hostiles. Parallèlement, selon Garran, le coût des systèmes d'IA augmente de manière exponentielle, tandis que les gains en termes de capacités diminuent rapidement.
Il est vain de tenter de prédire ce qui finira par faire éclater la bulle de l'IA, mais une chose est claire : nous avons déjà atteint un point de non-retour.
« Pour savoir si nous avons atteint une limite, nous devons observer les développeurs de LLM », explique l'analyste. « S'ils lancent un modèle qui coûte 10 fois plus cher, qui utilise probablement 20 fois plus de puissance de calcul que le précédent, et qui n'est pas beaucoup plus performant que ce qui existe déjà, alors nous avons atteint une limite. »
Sans l'IA, Garran prévient que l'économie ralentit déjà considérablement et que ce n'est qu'une question de temps avant que la croissance explosive du secteur technologique ne commence à s'inverser, comme cela s'est produit lors de la bulle Internet.
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