Sundar Pichai, PDG d'Alphabet, met en garde contre l'« irrationalité » du boom des milliers de milliards de $ investis dans l'IA, affirmant qu'aucune entreprise n'est à l'abri d'un effondrement

Le PDG d'Alphabet, Sundar Pichai, met en garde contre « l'irrationalité » du boom des investissements dans l'IA, qui représente 1000 milliards de dollars, en le comparant à la bulle Internet et en affirmant qu'aucune entreprise n'est à l'abri d'un éventuel effondrement. Dans un contexte de valorisations en forte hausse et de dépenses massives, les experts du secteur débattent de la durabilité. Cette analyse approfondie explore les risques, les parallèles historiques et les implications futures pour les géants de la technologie.

En octobre 2025, un analyste de MacroStrategy Partnership a affirmé que la bulle de l’intelligence artificielle (IA) serait dix-sept fois plus grosse que celle de la frénésie Internet du début des années 2000 et quatre fois plus importante que la bulle des subprimes. Selon lui, non seulement l’ampleur des investissements dans l’IA excède largement celle des bulles technologiques antérieures, mais les conditions de financement et d’optimisme exacerbées pourraient préparer le terrain à un effondrement sévère. Derrière cette provocation, une question essentielle : la révolution de l’IA repose-t-elle sur des bases solides, ou sur un mirage financier alimenté par la peur de « rater le train » ?

Récemment, dans une interview accordée à la BBC, le PDG d'Alphabet Inc., Sundar Pichai, a appelé à la prudence face à l'engouement pour les investissements dans l'intelligence artificielle. Pichai a commencé sa carrière en tant qu'ingénieur en matériaux. Après un bref passage chez le cabinet de conseil en gestion McKinsey & Co., Pichai a rejoint Google en 2004, où il a dirigé la gestion des produits et les efforts d'innovation pour une suite de logiciels clients de Google, notamment Google Chrome et ChromeOS, tout en étant largement responsable de Google Drive. Il a également supervisé le développement d'autres applications telles que Gmail et Google Maps. Le 24 octobre 2015, il a pris ses nouvelles fonctions de PDG à la fin de la création d'Alphabet Inc.

Dans son interview, Sundar Pichai a averti que le boom actuel de l'IA, qui représente des milliers de milliards de dollars, présente des « éléments d'irrationalité », établissant un parallèle avec la bulle Internet de la fin des années 1990. Il a souligné qu'aucune entreprise, y compris Google, ne serait à l'abri si la bulle éclatait, mettant en évidence les risques dans un secteur où les valorisations ont grimpé en flèche grâce aux promesses d'une technologie transformatrice.

La hausse des financements dans le domaine de l'IA a été stupéfiante, les géants de la technologie investissant des milliards dans les infrastructures et les start-ups se précipitant pour tirer profit des outils d'IA générative. Selon des rapports récents, les hyperscalers tels que Microsoft, Meta, Amazon et Google devraient investir près de 320 milliards de dollars dans les infrastructures d'IA rien qu'en 2025, alimentés par les progrès réalisés dans des modèles tels que ceux d'OpenAI et de DeepSeek. Pourtant, les remarques de Pichai soulignent les inquiétudes croissantes quant au fait que l'engouement pourrait dépasser les retours pratiques, faisant écho aux avertissements des analystes du secteur concernant des dépenses non viables.


Les échos des bulles passées : Folie des investissements et envolée des valorisations

La comparaison de Pichai avec l'ère des dot-com est particulièrement pertinente. Dans l'interview accordée à la BBC, il a déclaré : « Je pense qu'aucune entreprise ne sera épargnée, y compris la nôtre », faisant référence aux conséquences potentielles si les investissements dans l'IA ne portaient pas leurs fruits. Ce sentiment est corroboré par un rapport qui souligne que Pichai reconnaît l'« irrationalité » du marché, rappelant l'exubérance qui a conduit au krach de 2000.

Les parallèles historiques sont évidents : pendant le boom des dot-com, des entreprises comme Pets.com ont brûlé leurs liquidités sans générer beaucoup de revenus, à l'instar de certaines start-ups spécialisées dans l'IA aujourd'hui. Des rapports soulignent la « brutalité » de l'économie, où les entreprises d'IA « brûlent des milliards sans perspective de rentabilité » tandis que les fabricants de puces comme Nvidia engrangent des bénéfices, accumulant une capitalisation boursière de 4 500 milliards de dollars. Cette disparité soulève des questions sur la viabilité à long terme d'un secteur où les coûts informatiques restent élevés malgré des gains d'efficacité.

L'ampleur des investissements dans l'IA est...