Anthropic a vu sa valorisation atteindre 1 000 Mds $ sur les marchés secondaires, devançant OpenAI valorisé à 880 Mds $,

Bien que les analystes considèrent ces chiffres comme largement spéculatifs

Anthropic a vu sa valorisation atteindre 1 000 Mds $ sur les marchés secondaires, devançant OpenAI valorisé à 880 Mds $
bien que les analystes considèrent ces chiffres comme largement spéculatifs

Le marché secondaire connaît un bouleversement majeur avec l'ascension fulgurante de la valorisation d'Anthropic. Des données récentes indiquent que l'entreprise a désormais atteint le seuil symbolique de 1 000 milliards de dollars de valorisation. Cette frénésie d'achat surpasse l'intérêt pour OpenAI, dont les actions se négocient désormais avec une certaine décote par rapport à son concurrent. Les investisseurs, animés par la peur de rater une opportunité historique, se livrent à une compétition acharnée pour acquérir des parts devenues extrêmement rares. Cela dit, OpenAI et Anthropic sont accusés d'utiliser les promesses comme stratégie de croissance.

Les investisseurs, prêts à tout, se livrent à une course effrénée pour accaparer les actions secondaires d'Anthropic, dont l'offre s'amenuise, ce qui a fait grimper la valorisation de l'entreprise à 1 000 milliards de dollars sur certains sites. Cette valorisation, qui semblait impensable il y a encore quelques semaines, est maintenant une réalité sur des plateformes d'échange privées comme Forge Global, démontrant l'intérêt croissant pour l'entreprise.

Bien qu'Anthropic, OpenAI et d'autres startups en vogue ne soient pas encore cotées en bourse, les investisseurs se ruent pour acquérir les rares actions disponibles auprès des employés ou des premiers actionnaires. Anthropic se négocie à des prix supérieurs à ceux d'OpenAI, alors même que ce dernier était officiellement valorisé à plus du double d'Anthropic (~ 852 milliards) lors de leurs derniers cycles de financement financement respectifs.

Ken Sawyer, cofondateur et associé gérant de Saints Capital, une société spécialisée dans le marché secondaire du capital-risque a révélé qu'un actionnaire d'Anthropic avait récemment mis des actions en vente à un prix impliquant une valorisation du laboratoire d'IA à environ 1 150 milliards de dollars.

Amazon a investi jusqu'à 25 milliards de dollars supplémentaires dans Anthropic. Ce nouvel accord porte l'investissement total d'Amazon dans Anthropic à 33 milliards de dollars. Il prévoit un investissement immédiat de 5 milliards de dollars sur la base de la valorisation actuelle d'Anthropic. Dans le cadre de cet accord, Anthropic consacrera plus de 100 milliards de dollars aux technologies d'Amazon Web Services au cours de la prochaine décennie.

Anthropic surpasse son rival OpenAI sur les marchés secondaires

Anthropic PBC est une startup américaine spécialisée dans l'IA fondée en 2021. L'entreprise a développé une famille de grands modèles de langage (LLM) nommée Claude afin de concurrencer ChatGPT d'OpenAI et Gemini de Google. Anthropic a expliqué qu'il mène des recherches et développe des IA pour « étudier leurs propriétés de sécurité à la frontière technologique » et utilise ces recherches pour déployer des modèles sûrs pour le public.


Il y a trois mois à peine, lorsqu'Anthropic a clôturé son dernier tour de table, sa valorisation n'était toutefois que de 380 milliards de dollars. L'été dernier, un cycle de financement avait porté la valorisation d'Anthropic à 170 milliards de dollars, avant que l'entreprise ne multiplie les lancements ces derniers mois.

Glen Anderson, PDG de Rainmaker Securities, une banque d'investissement spécialisée dans le marché des titres privés, a déclaré qu'Anthropic connaissait une remontée spectaculaire, alors que tout le monde cherche à saisir les opportunités qui marqueront une nouvelle ère dans le secteur de l'IA, Anthropic s'étant fermement imposée comme un leader du secteur. Toutefois, il ne pense pas que cela signifie pour autant qu'OpenAI soit en chute libre.

Par ailleurs, l'engouement du marché pour Anthropic ne repose pas entièrement sur l'amélioration de ses fondamentaux. Glen Anderson a déclaré que l'une des raisons de la forte hausse de la demande pour Anthropic réside dans le bras de fer public que mène l'entreprise avec le ministère américain de la Défense, notant : « les gens voient cette entreprise comme une héroïne parce qu'elle ose défier de puissantes agences gouvernementales ».

OpenAI restructure ses activités afin de retrouver sa place leader

Cet enthousiasme massif des investisseurs pour Anthropic s'explique par une croissance rapide des revenus de la startup et par le succès de ses outils d'IA, notamment son assistant de codage Claude Code. Selon plusieurs rapports, Sam Altman aurait déclaré l'état d'alerte « code rouge » chez OpenAI l'année dernière avant de fermer le générateur de vidéo Sora afin de se concentrer sur la super-application ChatGPT et son propre outil Codex.

OpenAI tente aussi de renforcer le contrôle sur les transactions sur le marché secondaire portant ses actions. Un porte-parole de l'entreprise a notamment averti les investisseurs de se méfier de toute offre non officielle et précisant avoir mis en place des canaux autorisés via des banques partenaires.

La valorisation d'Anthropic avoisine désormais les 1 000 milliards de dollars sur Forge Global, une place de marché privée de premier plan, a déclaré sa PDG, Kelly Rodriques, à Business Insider. La valorisation d'OpenAI sur cette plateforme s'élève à 880 milliards de dollars, soit une légère hausse par rapport à son tour de table de mars. (Google a aussi chargé une équipe d'intervention d'aider ses systèmes d'IA agentique à rattraper leur retard.)

La demande pour les titres d'Anthropic est qualifiée de fiévreuse, créant une situation où l'offre est quasi inexistante. Les actionnaires actuels reçoivent des propositions quotidiennes, allant parfois jusqu'à des offres d'échange contre des biens immobiliers, mais beaucoup choisissent de conserver leurs parts dans une perspective à long terme. Cette rareté fait que les offres disparaissent en moins d'une journée dès qu'elles sont émises.

Un enthousiasme porté par la peur de manquer une opportunité

Cette frénésie d'achat est en grande partie motivée par la peur de rater une opportunité. Beaucoup accordent plus d'importance au statut d'investisseur dans Anthropic qu'au rendement réel de leur investissement, ce qui est pourtant le principal facteur à l'origine de la hausse du cours de l'action. Ainsi, plusieurs investisseurs issus de sociétés de capital-risque et de family offices sont désireux de détenir des actions Anthropic, quel que soit leur prix.

En parallèle, le marché secondaire des actions OpenAI connaît un net refroidissement. Les courtiers observent une demande bien plus faible que pour Anthropic, dont les titres se négocient désormais au-dessus de ceux d'OpenAI. Le sentiment des investisseurs s'est déplacé en faveur d'Anthropic, laissant le marché pour OpenAI dans une position timide, avec des offres de rachat fréquemment inférieures à sa valorisation officielle la plus récente.

Claude Code constitue la pierre angulaire de la valorisation d'Anthropic. La programmation est le domaine qui offre la voie la plus claire vers la commercialisation et Claude Code est considéré comme l'un des produits à la croissance la plus rapide de l'histoire des logiciels d'entreprise. Depuis son lancement en mai dernier, son chiffre d'affaires annualisé a dépassé le milliard de dollars en six mois et a grimpé à 2,5 milliards de dollars début 2026.

Il surpasse ainsi les taux de croissance de ChatGPT, Slack et GitHub Copilot au cours des mêmes périodes. D'un point de vue technique, ses performances se sont classées en tête du test SWE-bench Verified avec un score de 80,8 %, et il est reconnu comme l'assistant de codage le plus puissant actuellement disponible.

Yann Le Cun critique discours autour de Claude Mythos

Si la fuite de Claude Mythos et les déclarations d'Anthropic ont fait grand bruit sur les réseaux sociaux, Yann Le Cun, ancien directeur scientifique de l'IA chez Meta, a qualifié la panique suscitée par Claude Mythos de « mise en scène exagérée ». Ses commentaires sont intervenus après qu’Anthropic a déclaré que « son outil avait détecté des milliers de vulnérabilités » de gravité élevée sur tous les principaux systèmes d’exploitation et navigateurs Web.

« Le drame autour de Mythos = des conneries issues d’une illusion », a écrit Yann Le Cun sur X, en réponse à un billet de la société de sécurité IA Aisle qui affirmait que des modèles plus petits et moins coûteux pourraient reproduire en grande partie l’analyse de vulnérabilité présentée par Anthropic dans son annonce.

Claude Mythos n'est partagé qu'avec un groupe restreint d'entreprises, dont Apple, Google et Microsoft, dans le cadre d'une initiative de 100 millions de dollars baptisée Project Glasswing. Le scepticisme de Yann Le Cun n'est pas isolé. Gary Marcus, chercheur en IA et critique régulier du secteur, a également déclaré que la menace Claude Mythos était exagérée. « Dans une certaine mesure, j'ai l'impression qu'on s'est fait avoir », a écrit Gary Marcus.

Yann Le Cun, né le 8 juillet 1960, est l'ancien directeur scientifique de l'IA de Meta, et chercheur franco-américain en intelligence artificielle (IA) et vision artificielle (robotique). Il est considéré comme l'un des inventeurs de l'apprentissage profond (deep learning). Il reçoit le prix Turing 2018, le 27 mars 2019, partagé avec Yoshua Bengio et Geoffrey Hinton, et est souvent surnommé le « parrain de l'IA ». Il est opposé aux discours alarmants sur l'IA.

Des projections financières comme moteurs de croissance

OpenAI a révélé l'existence d'un nouvel outil de cybersécurité jugé si puissant qu'il ne peut être diffusé auprès du grand public. Cette annonce survient quelques jours seulement après que son concurrent Anthropic a lancé son modèle Claude Mythos, conçu pour aider les entreprises à détecter et corriger des failles de sécurité majeures. Comme Anthropic, OpenAI envisage de proposer son outil à un petit groupe de clients pour des raisons de sécurité.

Mais le manque de détails techniques alimente les critiques selon lesquelles OpenAI cherche avant tout à égaler les affirmations marketing d'Anthropic. En effet, alors qu'Anthropic prétend que son outil Claude Mythos peut identifier des vulnérabilités vieilles de trente ans, OpenAI s'efforce de prouver que ses propres outils peuvent atteindre un niveau de performance similaire.Toutefois, il n'est pas possible de vérifier ces informations de façon indépendante.

Les organisations admises à ce programme pilote ont accès à des modèles encore plus performants ou permissifs en matière de cybersécurité afin d’accélérer les efforts de défense légitime. Mais OpenAI n’a pas eu la brillante idée de positionner ce produit comme quelque chose qui va fondamentalement redessiner le paysage cyber comme nous le connaissons. Il doit donc rappeler à tout le monde qu’Anthropic n’est pas le seul acteur sur ce marché.

Au-delà des capacités techniques de ses outils, OpenAI mise sur des ambitions financières colossales pour asseoir sa domination sur le marché de l'IA. OpenAI prévoit d'atteindre 102 milliards de dollars de revenus publicitaires d'ici 2030, un bond immense par rapport aux 2,5 milliards de dollars projetés pour 2026.

Cette stratégie de communication repose sur des prévisions très optimistes, nécessaires selon certains analystes pour maintenir l'intérêt des investisseurs malgré des retours parfois mitigés de la part de ses premiers partenaires. En gros, Sam Altman et son équipe combinent le développement de technologies de pointe réservées à une élite avec une stratégie commerciale agressive pour rester au centre de l'attention mondiale, mais également à flot.

La bulle IA repose sur un mirage soigneusement entretenu

Edward Zitron estime que « beaucoup de nouvelles technologies intégrant l’IA ne sont que des itérations d’outils déjà existants, habillés de marketing extravagant ». Ces produits sont présentés comme révolutionnaires alors qu’ils ne font rien de fondamentalement nouveau. L’industrie se concentre sur l’image et le battage médiatique plutôt que sur la création de valeur réelle. Il critique le modèle de capital-risque et de l’investissement dans l’IA.

Edward Zitron est auteur, podcasteur et spécialiste des relations publiques anglais. Il est connu pour ses analystes critiques sur le secteur technologique, notamment l'essor de l'IA générative. Il dénonce le battage médiatique intense autour des entreprises spécialisées dans l'IA générative. D'après lui, le secteur de l'IA utilise les médias pour dissimuler une croissance des infrastructures beaucoup plus lente que ce qui est annoncé officiellement.

« Toute la bulle IA repose sur un vague sentiment d'inévitabilité : l'idée que si tout le monde croit suffisamment fort que rien de tout cela ne peut jamais, jamais mal tourner, alors à un moment donné, tous les problèmes évidents finiront par disparaître », a écrit Edward Zitron dans une nouvelle analyse.

Edward Zitron affirme que le marché actuel de l'IA présente des signes inquiétants de surchauffe, rappelant la bulle Internet de la fin des années 1990, mais à une échelle encore plus grande. Les investissements massifs dans des startups souvent dépourvues de modèle économique viable alimentent une spéculation excessive, où la perception de croissance prime sur la création de valeur réelle. Les conséquences à terme pourraient être dévastatrices.

Conclusion

Anthropic a atteint une valeur de 1 000 milliards de dollars sur les marchés secondaires, dépassant ainsi OpenAI. Cette dynamique est alimentée par la croissance exceptionnelle des revenus d'Anthropic et le succès de ses innovations techniques comme Claude Code. En conséquence, le sentiment de marché privilégie désormais la pépite de Silicon Valley, reléguant les fondamentaux financiers au second plan derrière le prestige de l'actionnariat.

En revanche, le discours d'OpenAI sur l'IA n'a pas réussi à surprendre durablement le marché ni à répondre de manière constante aux attentes élevées placées en lui. Selon plusieurs analystes du secteur, l'histoire d'OpenAI ne déclenche plus de réévaluation. Cette situation démontre également que le marché ne mise pas frénétiquement sur la piste de l'IA, mais s'est plutôt tourné vers l'évaluation des progrès de la commercialisation des produits.

Dans le cadre de ce changement de logique, la croissance prévisible et soutenue du chiffre d'affaires d'Anthropic devrait apporter de nouvelles surprises en matière de valorisation. Cependant, les experts financiers continuent de mettre en garde contre la bulle et le désastre que son effondrement pourrait occasionner.

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Le discours d'OpenAI ne répond plus aux attentes aux attentes élevées placées en lui. Qu'en pensez-vous ?

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