Plus de 3 500 milliards $ de dépenses en infrastructures d'IA risquent une dépréciation d'ici 2030

Alors que 80 % des fournisseurs de néocloud pourraient perdre leur indépendance

D'ici 2030, 80 % des fournisseurs de services « Neocloud » devraient cesser leurs activités indépendantes. Selon Gartner, plus de 3 500 milliards de dollars de dépenses en infrastructures d'IA pourraient être exposés à un risque de dépréciation d'ici fin 2030, si les fournisseurs d'IA maintiennent leur rythme actuel d'investissements. « En 2026, les fournisseurs d'IA devraient dépenser près de 1 000 milliards de dollars en infrastructures d'IA, et il est prévu qu'ils investissent 6 000 milliards de dollars supplémentaires entre 2027 et 2030 », a déclaré Will Sommer, analyste directeur senior chez Gartner. Les « néoclouds » figureront parmi les acteurs les plus exposés au déséquilibre entre chiffre d'affaires et dépenses d'investissement.

Fin août 2026, les économistes avertissaient que la bulle de l'IA pouvait bientôt heurter un mur. Les entreprises d'IA avaient souscrit des contrats massifs de puissance de calcul dont les paiements, différés pendant la construction des centres de données, s'apprêtaient à exploser entre 2027 et 2028. Cette échéance contractuelle, surnommée « le mur de réinitialisation », allait obliger des laboratoires souvent non rentables à honorer des factures de centaines de milliards de dollars. La survie du secteur reposait sur l'espoir que les revenus augmentent plus vite que ces dettes fixes, une hypothèse jugée précaire. Cette situation créait un risque systémique majeur qui rappelait la crise des subprimes.

Plus récemment, en ce mois d'octobre 2026, Character.ai confirmait ce que les économistes répétaient depuis le début : le modèle économique actuel de l'IA était fondamentalement non viable. L'entreprise avait accumulé des pertes financières sans parvenir à générer des revenus suffisants, malgré des tentatives de réduction des coûts qui avaient détérioré la qualité du service. Elle avait fait face à des poursuites judiciaires majeures et à des frais juridiques exorbitants suite au suicide d'un utilisateur et à des litiges sur les droits d'auteur, notamment avec Disney. Selon les experts, l'industrie devait sérieusement s'inquiéter, car sa survie reposait actuellement uniquement sur l'afflux de capitaux de la part des investisseurs.

D’ici 2030, 80 % des fournisseurs de services « Neocloud » devraient cesser leurs activités indépendantes. Selon Gartner, Inc., société spécialisée dans les analyses stratégiques et technologiques, plus de 3 500 milliards de dollars de dépenses en infrastructures d’IA pourraient être exposés à un risque de dépréciation d’ici fin 2030, si les fournisseurs d’IA maintiennent leur rythme actuel d’investissements. « En 2026, les fournisseurs d’IA devraient dépenser près de 1 000 milliards de dollars en infrastructures d’IA, et il est prévu qu’ils investissent 6 000 milliards de dollars supplémentaires entre 2027 et 2030 », a déclaré Will Sommer, analyste directeur senior chez Gartner.

« Cependant, nos recherches indiquent que les revenus générés par l’IA auprès des entreprises et des particuliers seront insuffisants pour garantir une rentabilité suffisante sur l’ensemble des dépenses d’investissement prévues dans ce domaine au cours de cette période. » « D’ici 2030, les propriétaires de centres de données dédiés à l’IA devraient générer un chiffre d’affaires cumulé de 8 500 milliards de dollars pour couvrir les dépenses d’investissement annoncées, les coûts de financement et un rendement du capital investi (ROIC) de 12 %, que nous considérons comme le taux de rendement minimal requis pour le capital d’investissement », a déclaré Sommer.

« Or, le chiffre d’affaires total lié à l’IA, provenant des entreprises et des particuliers, qui peut être attribué aux centres de données dédiés à l’IA au cours de cette période, ne devrait pas dépasser 3 600 milliards de dollars. La plupart des fournisseurs spécialisés dans l’IA ayant adopté des modèles économiques à faible intensité capitalistique, nous prévoyons que moins de la moitié du chiffre d’affaires lié à l’IA sera généré par des fournisseurs possédant une infrastructure d’IA importante. »

L’incapacité à atteindre un ROIC durable sur des actifs dont la dépréciation est rapide entraînerait presque certainement des dépréciations comptables. D’après les projections de Gartner, la poursuite de la trajectoire d’investissement dans les infrastructures d’IA pourrait exposer plus de 4 000 milliards de dollars de valeur d’actifs à un risque de dépréciation d’ici 2032. Dans ce scénario, Gartner ne s’attend pas à ce que le ROIC de 12 % soit atteint avant la fin de 2032 au plus tôt.

Le marché des « néoclouds » devrait se consolider d’ici 2030

Les « néoclouds » figureront parmi les acteurs les plus exposés au déséquilibre entre chiffre d’affaires et dépenses d’investissement. Les hyperscalers, par exemple, disposent de sources de revenus considérables et très diversifiées qui pourraient raisonnablement soutenir leurs investissements dans l’IA pendant des années. En revanche, les « néoclouds » devront rapidement générer des retours sur investissement grâce à leurs offres IaaS optimisées pour l’IA et aux plateformes associées afin d’assurer la pérennité de leurs activités.

Gartner estime que les dépenses en IaaS optimisés pour l’IA passeront de 66 milliards de dollars en 2027 à 174 milliards de dollars en 2030. « La croissance des dépenses en IaaS optimisés pour l’IA sera trop faible pour permettre à la plupart des fournisseurs de ressources de calcul IA de rentabiliser leurs investissements dans l’IA avant que la génération actuelle de semi-conducteurs dédiés à l’IA ne soit remplacée », a déclaré Sommer. D’ici 2030, Gartner prévoit que la pression sur les coûts et l’absence d’un modèle économique différenciant contraindront plus de 80 % des fournisseurs de « néocloud » à cesser leurs activités indépendantes.​

Récemment, le Fonds monétaire international (FMI) a averti que l'économie mondiale était confrontée à de graves risques liés au fait que les géants de la technologie s'endettent massivement pour financer le déploiement de centres de données dédiés à l'IA à travers le monde. Le dernier rapport du FMI sur la stabilité financière mondiale met en évidence un certain nombre de risques pesant sur la croissance économique dans les années à venir, notamment la dépendance vis-à-vis des dépenses du secteur de l'IA, qui, selon lui, pourrait conduire à une nouvelle crise financière. « Les hyperscalers génèrent d'importants bénéfices grâce à leurs activités principales », indique le rapport. « Cependant, leurs flux de trésorerie disponibles diminuent rapidement. » Les cinq hyperscalers affichent désormais dans leurs bilans une dette cumulée de plus de 1 300 milliards de dollars et environ 3 000 milliards de dollars d'engagements hors bilan.

Source : Gartner

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