Les actions de SpaceX sont « follement surévaluées », selon l'analyste Scott Galloway, qui estime que SpaceX vaut entre 10 et 30 $ et que son cours va chuter d'au moins 50 %

Même après un fort recul par rapport à son plus haut niveau, le cours de l'action SpaceX reste bien supérieur à sa valeur intrinsèque, et l'entreprise ne constitue toujours pas un investissement attractif, a déclaré Scott Galloway, professeur à l'université de New York et analyste technologique. Il a estimé que la juste valeur de l'action devrait se situer entre 10 et 30 dollars, alors qu'elle clôturait à 143,34 dollars. Galloway a souligné que l'intégration de SpaceX dans l'indice Nasdaq 100 a stimulé la demande de la part des fonds qui répliquent cet indice. Malgré la sous-évaluation du titre, il a déclaré qu'il ne vendrait pas à découvert les actions SpaceX.

En juillet 2026, l'action SpaceX est passée sous son prix d'introduction en bourse de 135 dollars pour la première fois depuis son entrée en bourse le mois dernier, glissant à 134 dollars lors de sa quatrième séance de baisse consécutive. Cette chute a ramené la capitalisation boursière de l'entreprise à environ 1 750 milliards de dollars, après avoir atteint un pic de 2 600 milliards. L'action SpaceX se situait donc à environ 34 % de son plus haut historique. Les analystes ont attribué cette baisse aux prises de bénéfices des premiers actionnaires, à une réévaluation de la valorisation de l'entreprise et à l'inquiétude croissante des investisseurs face à l'endettement que SpaceX accumulait pour financer le déploiement de son infrastructure d'intelligence artificielle (IA), alors que Grok semblait être un échec.

Scott Galloway est un universitaire, auteur, animateur de podcast et entrepreneur américain. Il est professeur de marketing à la Stern School of Business de l'université de New York. Galloway est né à San Diego et a grandi à Los Angeles, en Californie. En 2022, la lettre d'information hebdomadaire de Galloway, « No Mercy/No Malice », a remporté le Webby Award et le People's Voice Award de Webby dans la catégorie des meilleurs sites web et sites mobiles consacrés aux affaires, à l'actualité et à la technologie. En 2026, le gouverneur Gavin Newsom a nommé Galloway au conseil d'administration de l'Université de Californie.

Scott Galloway, professeur à l’université de New York et analyste technologique, a récemment déclaré que le cours de l’action SpaceX restait bien supérieur à sa valeur intrinsèque et que, même après un fort recul par rapport à son plus haut niveau, l’entreprise ne constituait toujours pas un investissement attractif. Il a déclaré dans un podcast que l'action SpaceX était évaluée entre 10 et 30 dollars. À la clôture du marché américain, le titre avait reculé de 1,98 %, clôturant à 143,34 dollars.

« L'action reste surévaluée », a déclaré Galloway. « Je pense que sa juste valeur devrait se situer entre 10 et 30 dollars. » Sa valorisation la plus élevée implique que l'action se négocie actuellement à près de cinq fois sa valeur estimée, tandis que sa valorisation la plus basse suggère que ces actions valent environ 7 % de leur cours actuel. L'introduction en bourse de SpaceX s'est faite au prix de 135 dollars par action, valorisant la société de fusées d'Elon Musk à environ 1 800 milliards de dollars. Par la suite, le titre a grimpé jusqu'à 225 dollars avant de chuter d'environ 45 % pour s'établir à 123 dollars. Depuis lors, le cours de l'action a légèrement rebondi et s'est négocié au-dessus de son prix d'introduction en bourse au cours de la semaine dernière.

Galloway estime que la valorisation de SpaceX s'explique en partie par une dynamique de marché exceptionnellement favorable. Au départ, seuls environ 4 % à 5 % des actions de SpaceX étaient disponibles à la négociation publique, ce qui a entraîné une offre limitée. Il a également souligné que l'intégration de SpaceX dans l'indice Nasdaq 100 a encore stimulé la demande de la part des fonds qui répliquent cet indice. « Musk restera dans l’histoire comme l’un des plus grands ingénieurs de notre époque, mais c’est avant tout un ingénieur financier », a déclaré Galloway lors de l’émission.


Il s’est également demandé si les investisseurs devaient considérer SpaceX avant tout comme une entreprise spécialisée dans les fusées et les satellites. Moins de deux semaines après son introduction en bourse, SpaceX a émis 25 milliards de dollars d’obligations, alors qu’elle avait précédemment déclaré disposer d’une trésorerie et d’équivalents de trésorerie totalisant 100,8 milliards de dollars. L’entreprise a indiqué que le produit de cette émission serait principalement utilisé pour rembourser un crédit relais.

Galloway a déclaré que cette émission obligataire indiquait que les investisseurs misaient sur les infrastructures d’IA liées à l’activité de lancement de SpaceX, et que l’expansion future reposerait de plus en plus sur l’endettement. Galloway n’est pas le seul à s’attendre à ce que le cours de l’action Tesla continue de baisser. George Noble, gestionnaire de fonds spéculatifs et ancien gestionnaire de portefeuille chez Fidelity Investments, avait précédemment déclaré que SpaceX et Tesla étaient « les deux meilleures sociétés à vendre à découvert sur le marché ».

Noble avait prédit que le cours de l’action SpaceX chuterait de 50 % d’ici la fin de l’année, et il avait également critiqué l’intégration précipitée de la société dans l’indice Nasdaq 100. « Le plan d’épargne-retraite 401(k) de ma grand-mère détient désormais une société dont la capitalisation boursière s’élève à 2 000 milliards de dollars, soit environ 90 fois son chiffre d’affaires. C’est absurde », a-t-il déclaré. Noble a déclaré que le cours des actions de SpaceX et de Tesla devrait se situer aux alentours de 30 dollars par action. Il estime que les valorisations élevées de ces deux entreprises, l’engouement sur les réseaux sociaux et un contexte économique de plus en plus difficile en ont fait des cibles très attractives pour la vente à découvert.

Malgré la sous-évaluation du titre, Galloway a déclaré qu’il ne vendrait pas à découvert les actions SpaceX. Il estime que les fidèles partisans de Musk et sa capacité à susciter l’enthousiasme des investisseurs avec de nouveaux projets pourraient faire grimper le cours de l’action, indépendamment des fondamentaux sous-jacents de l’entreprise. « Je ne touche pas à ça », a déclaré Galloway, ajoutant que si Musk venait à annoncer un autre projet ambitieux — tel que « l’informatique quantique sur la Lune » —, l’action pourrait devenir très prisée et connaître une nouvelle flambée.

En juillet 2026, l'entreprise SpaceX d'Elon Musk a subi un repli boursier significatif. Le cours de l'action s'est effondré de près de 50 % depuis son pic historique atteint le 16 juin 2026, plongeant les investisseurs individuels dans le désespoir face à l'ampleur de leurs pertes. Cette crise a été alimentée par des échecs techniques répétés et des doutes croissants sur la valorisation réelle de l'entreprise d'Elon Musk. Les actionnaires ont critiqué le manque de transparence concernant les retards de lancement du Starship. L'avenir financier de la société de fusées semblait incertain face à la pression des vendeurs à découvert et à la concurrence internationale.

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