Anthropic vise une valorisation d'environ 1 400 milliards $ « l'introduction en bourse la plus ridicule de 2026, un test sans précédent de la crédulité des investisseurs »

Anthropic a déposé une demande visant à lever jusqu’à 64,4 milliards de dollars dans le cadre d’une introduction en bourse, pour une valorisation d’environ 1 400 milliards de dollars. Un placement privé parallèle de 26 milliards de dollars vient s’y ajouter, portant le montant total de la levée de fonds à près de 90,4 milliards de dollars. Pour les investisseurs, il s’agit du premier test sur les marchés publics permettant d’évaluer la valeur d’une entreprise pionnière dans le domaine de l’IA, et cela intervient alors même que les marchés se montrent de plus en plus réticents face aux dépenses massives consacrées à l’IA et à l’expansion des centres de données.

Le sentiment du marché semble évoluer alors que les préoccupations concernant la valorisation élevée de l’introduction en bourse d’Anthropic gagnent du terrain, suggérant un potentiel de capitalisation boursière inférieure à la clôture de l’IPO. Les investisseurs doutent que l'introduction en bourse d'Anthropic puisse atteindre une valorisation aussi élevée, en cohérence avec une réévaluation par les participants du marché. Les développements récents indiquent une incertitude croissante autour de l’IPO d’Anthropic, les participants réagissant aux préoccupations concernant la valorisation et les ventes d’actions des initiés.

Un cabinet de recherche financière indépendant de Wall Street, baptisé « New Constructs », a notamment qualifié la prochaine introduction en bourse du géant de l’IA Anthropic d’« introduction en bourse la plus ridicule de 2026 ». Anthropic vise une valorisation de 2 000 milliards de dollars le jour de son entrée en bourse à Wall Street. New Constructs l’a évaluée à seulement 150 milliards de dollars, soit 92 % de moins que l’objectif d’Anthropic. « Nous ne pensons pas qu’Anthropic dispose d’un modèle économique viable », a écrit New Constructs dans sa note. Selon New Constructs, Anthropic devra enregistrer un bénéfice sur l’année écoulée deux fois supérieur à celui de Nvidia.

Selon un nouveau rapport, Anthropic vise une valorisation d’environ 1 400 milliards de dollars alors qu’elle se prépare à entrer en bourse. La société à l’origine de Claude espère lever jusqu’à 64,4 milliards de dollars, selon un dossier déposé auprès de la SEC américaine. Cette introduction en bourse offrira aux investisseurs particuliers leur première occasion d’évaluer la valeur d’une grande entreprise spécialisée dans l’IA.

Anthropic et certains de ses investisseurs existants vendent des actions à un prix compris entre 70 et 78 dollars chacune, selon le dossier déposé auprès de la SEC. L’entreprise propose 801,4 millions d’actions, tandis que ses investisseurs en vendent 23,6 millions supplémentaires. Cela porte le nombre total d’actions proposées à 825 millions. Anthropic lève également 26 milliards de dollars auprès d’investisseurs privés. Cela pourrait porter le montant total de sa levée de fonds à 90,4 milliards de dollars. Cette opération figurerait parmi les plus importantes levées de fonds jamais réalisées dans le secteur des technologies.

Anthropic a modifié à plusieurs reprises son objectif de levée de fonds. Un projet antérieur indiquait que la société prévoyait de lever jusqu’à 69,3 milliards de dollars lors de l’offre publique. La société a toutefois revu cet objectif à la baisse par la suite, le ramenant à 64,4 milliards de dollars. La société avait communiqué les conditions de l’opération aux banques d’investissement avant de les retirer tard dans la soirée du 9 novembre.


De grandes entreprises technologiques soutiennent la vente privée d’actions d’Anthropic. Alphabet, la société mère de Google, Nvidia et Advanced Micro Devices (AMD) font partie des bailleurs de fonds de ce géant de l’IA. Parmi ceux-ci figurent également Broadcom, Micron Technology, Microsoft et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Goldman Sachs et Morgan Stanley seront en tête des banques chargées de l’opération. Une fois l’introduction en bourse finalisée, les actions d’Anthropic seront cotées au Nasdaq sous le symbole « ANT ».

Le chiffre d’affaires d’Anthropic a progressé de 47 % au troisième trimestre, pour atteindre 16,96 milliards de dollars. Cette progression est toutefois plus modérée que la croissance de 144 % enregistrée au trimestre précédent. La perte nette de l’entreprise a également diminué. Le chiffre d’affaires annuel d’Anthropic avait atteint 81 milliards de dollars en octobre, soit une hausse de 10 milliards par rapport à septembre. La société a déclaré que de plus en plus de personnes utilisaient Claude, notamment ses outils destinés aux secteurs de la santé, de la finance et des services juridiques.

Anthropic doit également faire face à des coûts colossaux. La société a conclu des contrats informatiques d’une valeur d’environ 900 milliards de dollars avec Amazon, Google et d’autres partenaires. Une partie de ces dépenses dépend de financements externes. Dans son prospectus, Anthropic a déclaré espérer « inaugurer une ère de miracles », mais a également averti que l’IA pourrait présenter de graves risques pour l’humanité.

Le moment choisi pourrait également jouer en défaveur d’Anthropic. Le 5 novembre, le Nasdaq a enregistré sa plus forte baisse journalière en 19 mois. Ce recul fait suite à des inquiétudes croissantes quant au fait que les gains des démocrates lors des élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient conduire à un durcissement de la réglementation concernant la construction de centres de données. Lles démocrates se sont engagés à ralentir l’expansion des centres de données.

La valorisation cible d’Anthropic reste inférieure à celle de SpaceX. La société d’Elon Musk est entrée en bourse en juin avec une valorisation de 1 780 milliards de dollars, tout en levant 86 milliards de dollars. L’objectif de 1 400 milliards de dollars d’Anthropic est également inférieur aux estimations précédentes, qui s’élevaient à près de 2 000 milliards de dollars. La société avait été valorisée pour la dernière fois à 965 milliards de dollars lors d’un tour de table privé en mai. Les bailleurs de fonds d’Anthropic espèrent que davantage d’investisseurs achèteront ses actions. Parmi eux figurent des fonds indiciels et de grandes sociétés d’investissement qui ne détiennent pas encore le titre, mais qui pourraient être amenés à l’acheter une fois qu’Anthropic aura intégré les principaux indices boursiers.

Pourtant, selon un rapport de mi-octobre, Anthropic a enregistré une perte nette colossale de 80,7 milliards de dollars au premier semestre 2026 — principalement due à des charges comptables —, tout en avertissant que l'opposition croissante aux centres de données pourrait menacer ses activités. La société, qui se prépare à une introduction en bourse spectaculaire pouvant la valoriser jusqu'à 2 000 milliards de dollars, a fait part de ses inquiétudes face au mouvement grandissant des électeurs opposés aux centres de données et à l'IA. La résistance aux centres de données est « devenue plus organisée et mieux coordonnée d'une juridiction à l'autre », a déclaré Anthropic. La société doit faire face à plus de 600 milliards de dollars de coûts futurs liés au cloud computing et à la location de puces.

Source : Anthropic

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